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在银行存款500万,开出1000万的承兑汇票进行套利

发布时间:2020/06/11点击量:

现在很多人都希望通过银行的存款贷款资金进行套利,甚至有的朋友还问我是否可以通过银行贷款进行理财套利?
 
有位朋友咨询我,如果在银行存款500万元,用这500万元存款做保证金开出1000万元的银行承兑汇票,然后再将这1000万元进行承兑以后将资金购买理财产品或者进行投资套利,这样的操作可行吗?
 
01 从理论逻辑上看,这样的操作套利是有一定的可行性的,毕竟有利差的地方就有套利的空间
 
从逻辑上看,只要有利差的空间就有套利的可能,上面的业务操作的可能就是这样的。
 
500万元存款作为保证金,开出1000万元的银行承兑汇票是可行的,虽然银行承兑汇票的保证金比例在各家银行、每一个授信企业的要求是不同的,但50%的保证金比例基本是没有问题的,甚至有的保证金比例正常情况下在30%就可以。
 
500万元的保证金存款,可以是活期存款,但是也可以是定期存款,如果是直接进行监管账户则可能是没有利息的,如果是在活期 账户则只有0.35%的年化收益率。你尽可以争取变成定期存款,这样可以有1.5%的存款利率。
 
1000万元的银行承兑汇票去银行贴现,银行承兑汇票贴现利率是:千万以上足月纸票月息是:国有银行和股份制银行是3.28‰,授信城商行是3.57‰,授信农商、农合、农信、村镇银行是3.77‰。如果就以最低的贴现利率计算,年化贴现率为3.936%。与一些人说的2%是有很大差异的。这可能是很多人没有想象得到的问题。那么,1000万元的银行承兑汇票通过贴现获得960.64万元,大数可以简单地以960万元计算。
 
如果再将这960万元以最保险的方式做存款,存入地方性银行或者民营银行,有的人假设目前存在地方银行的存款利率是4.6%,那么可以获得44.16万元,相当于1000万元的4.416%。可以获得收益44.16万元。
 
如果将资金购买高利率理财产品,如购买8%收益率的理财产品,套利的收益会更大。
 
通过上面的操作,我们可以看出500万元共获得收益:500万元的利息10万元,1000万元的承兑汇票贴现以后获得资金再存款的收益44.16万元,合计获得收益54.16万元,相当于500万元的收益率为10.832%。是不是很有套利的成就感?这就是很多人通过银行保证金开承兑汇票进行套利的重要原因。
 
02 现实中,通过存款保证金开出银行承兑汇票进行套利的难度非常大,而且存在违规的嫌疑。并不建议这样操作
 
尽管从理论上存在套利的可能,但现实生活和业务操作中却存在各种不确定性风险和可能的利益损失,甚至如果操作不当可能存在违规操作,会受到严厉的处罚。
 
首先通过500万元保证金开1000万元的银行承兑汇票,虽然从保证金比例的角度考虑是可行的,但是银行开具银行承兑汇票不仅仅看保证金,要求提供商品购销合同(原件及复印件),并注明以银行承兑汇票作为结算方式;能提供具有法律效力的购销合同及其增值税发票;有足够的支付能力、良好的结算记录和结算信誉。简单地说,要有在银行的授信、具有真实贸易背景,并按规定开具增值税发票,是开具银行承兑汇票的前提条件之一。而通过保证金开银行承兑汇票贴现套利明显违背了真实的贸易背景,这在各项监管检查和银行内部信贷业务监管中属于违规行为,轻者要求整改,重者要进行处罚。
 
其次,银行承兑汇票的贴现利率和银行存款的利率之间的利差具有较大的不确定性。
 
套利的基础条件是具有利差,一定的存款金额开具银行承兑汇票然后贴现套利的基本逻辑是银行承兑汇票利率与银行存款利率之间存在的利差,实际上,这个利差非常具有不确定性,甚至有可能是负利差。
 
现在能够查询国有大银行和股份制银行的银行承兑汇票贴现的利率基本是在4%左右,而现在银行理财产品的收益率已经跌破4%,而且更重要的是所有的理财产品都有风险,所以,几乎是以无风险的成本对冲有风险的收益,而且收益还可能低于成本。如果以大额存单利率看,现在基本上低于3.85%,贴现的利率还高于存款利率。
 
如果以某朋友的事例说明以贴现资金存入银行的结构性存款:某银行的六个月结构性存款利率是3.3%,而贴现利率是是2.8%,那么利差只有0.5%。但是这里有两个比较大的问题:一是结构性存款是保本不保息的,兑付出能不能实现3.3%的收益率是不确定的;二是这个0.5%的利率对应的基数是不同的,贴现对应的基数是1000万元,所以,贴现成本是28万元,而结构性存款的基数是972万元,对应的最高收益是32万元。利差收入为4万元。如果再扣除万分之五的开票手续费5000元,则利差收入只有3.5万元。500万元存款一年的利息收入10万元,总共合计为13.5万元,整体收益率为2.7%。
 
折腾半天,冒着违规的风险,同时还面临不确定性的收益风险,最后实现2.7%的收益,是不是很不值得呢?直接购买结构性存款的3.3%不是更高吗??
 
综述结论:虽然逻辑上在银行存款500万开出1000万的承兑汇票赚利差是可能的,但是在现实中并不容易,更重要的是还面临违规的风险以及复杂的各种操作。而存款和理财还面临收益风险。所以,并不建议这样做。
 
如果一定要这样做,只有一个原因:通过存款500万元开银行承兑汇票是为了维持与银行的合作关系,因为毕竟有500万元的存款可以给银行,从而可以获得在信贷审批和贷款投放时有帮助。如果以赚取利差为目的,就不要这样做了。